Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG Unternehmen: Frequentis AG ISIN: ATFREQUENT09 Anlass der Studie: GB 2023, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 17.04.2024 Kursziel: EUR 34,11 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 17.4.2024, vormals Halten Analyst: Daniel Grossjohann und Dr.
17.04.2024 - 11:06:26Original-Research: Frequentis AG (von BankM AG): Kaufen
Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG Unternehmen: Frequentis AG ISIN: ATFREQUENT09 Anlass der Studie: GB 2023, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 17.04.2024 Kursziel: EUR 34,11 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 17.4.2024, vormals Halten Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker Auftragseingang (+24,7%) läuft voraus, Umsatz (+10,8%) legt das dritte Jahr in Folge zweistellig zu Die 2023er Geschäftszahlen der Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) überzeugen - vor allem bei Auftragseingang und Umsatzentwicklung. Auch das EBIT konnte unsere Erwartung noch leicht übertreffen. Bedingt durch in 2023 akquirierte mehrjährige Großaufträge, die in der Startphase oft keine positiven Margen liefern, sank die EBIT-Marge indes auf 6,2% (2022: 6,5%). Auch 2024 wird die EBIT-Marge um 6% erwartet, liegt damit aber oberhalb des Vor-Corona-Niveaus. Wir heben unsere Umsatzerwartungen für 2024ff jeweils leicht an, werden bei der Marge aber etwas vorsichtiger. Angesichts unseres neuen Kursziels sowie nach der gegen den Markttrend rückläufigen Kursentwicklung der Frequentis-Aktie in den zurückliegenden Monaten ändert sich unsere Anlageempfehlung von "Halten" in "Kaufen". Der Kapitalmarkt scheint das Unternehmen wegen des hohen Umsatzanteils mit der öffentlichen Hand und der damit verbunden, geringen Konjunktursensitivität als "eher defensiven Wert" zu sehen. Unsere DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von EUR 35,82 und die Peer Group-Betrachtung auf Basis 2024, 2025 und 2026 im Mittel einen Wert pro Aktie von EUR 32,40. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze liegt der Faire Wert pro Frequentis-Aktie bei EUR 34,11. Unser Fairer Wert liegt damit 28,7% über dem aktuellen Kurs und führt - gemäß unseres Ratingsystems - zu unserem Anlageurteil "Kaufen". Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29449.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i. Kontakt für Rückfragen BankM AG Daniel Grossjohann Dr. Roger Becker, CEFA Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42, -46 Fax +49 69 71 91 838-50 Email: daniel.grossjohann@bankm.de; roger.becker@bankm.de -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
